• Solo en el tercer trimestre, el volumen invertido, con 490 millones de euros, es un 125% superior al del mismo trimestre de 2023, y está ya por encima de la inversión del primer semestre (400M€)
• Los volúmenes invertidos, de la mano de un mercado de ocupación robusto y rentas prime al alza, reflejan un mayor movimiento de mercado
• La previsión es que 2025 sea un ejercicio de mayor afluencia de producto y de mayor volumen de inversion en consecuencia

El sector logístico español ha alcanzado en los nueve primeros meses del año un volumen de inversión de casi 900 millones de euros, un 30% por encima del mismo periodo del año anterior

El sector logístico español ha alcanzado en los nueve primeros meses del año un volumen de inversión de casi 900 millones de euros, un 30% por encima del mismo periodo del año anterior, según datos provisionales de CBRE, primera compañía a nivel internacional en consultoría y servicios inmobiliarios. Solo en el tercer trimestre, el volumen invertido asciende a 490 millones de euros, un 125% superior al del mismo periodo de 2023, y está por encima de la inversión del primer semestre del año (400M€).

CBRE prevé para el conjunto del año un volumen de inversión en torno a los 1.300 millones de euros, un 11% por encima de 2023 y en la franja alta de la previsión de CBRE de principios de año, pronosticando un crecimiento de la inversión para este año de entre el +5%/+10%. La reactivación del interés de los inversores apunta a que 2025 será un ejercicio de mayor afluencia de producto y de mayor volumen de inversión, por tanto.

Entre las grandes transacciones del 2024, con el asesoramiento de CBRE, se encuentran la compra por parte de EQT Exeter de un portfolio logístico de tres activos propiedad de GLP en Zona Centro y Cataluña,  o la venta de una cartera de activos logísticos de CBRE Investment Management en Guadalajara a Azora.

Para Alberto Larrazábal, Executive Director & Head de Industrial y Logístico en España de CBRE, “los volúmenes invertidos, de la mano de un mercado de ocupación robusto, reflejan un mayor movimiento de mercado, con un gran protagonismo de los fondos de private equity que están levantando capital, aunque en paralelo requerirán poner en el mercado activos que gestionan desde hace tiempo. El inversor más activo seguirá siendo el de valor añadido, aunque este último trimestre va a estar marcado por la salida al mercado de activos singulares y portfolios que supondrán una llamada inequívoca para un tipo de capital con coste más bajo. Todo esto impactará en la referencia de la yield prime en España hacia una compresión en parte favorecida por la bajada de tipos”.

Sigue el protagonismo del segmento Midcaps, que de enero a septiembre representa el 26% de la inversión total. En este periodo, el perfil inversor predominante han sido los fondos, con el 60% del total. El interés inversor por el producto logístico sigue estando activo, posicionándose a nivel europeo como el first asset class de preferencia según el European Investor Intentions Survey de CBRE.

En términos de rentabilidad, la escalada de los tipos de interés en 2023 presionó al alza las rentabilidades prime, que mantienen tendencia estable desde finales del año pasado en el entorno del 5,35%, lo que supone un incremento de 60 puntos básicos respecto de finales del año 2022. La tendencia para los próximos meses es de corrección a la baja.

Contratación logística y rentas prime, al alza

Por el lado de la contratación nacional, de enero a septiembre asciende a cerca de 1.800.000 m2 incluyendo Valencia, Zaragoza, Sevilla, Málaga y Bilbao, además de los dos focos logísticos del país, Zona Centro y Cataluña, según datos de CBRE. Esta cifra es un 23% superior a la registrada en el mismo periodo de 2023. Atendiendo al tercer trimestre, la contratación ha sido de 650.000 m2, un 44% por encima a la del tercer trimestre de 2023. El 64% de las operaciones registradas hasta el tercer trimestre han sido de producto nuevo y a nivel nacional la demanda ha venido de sectores como supermercados, retail y tecnología.

La Zona Centro registró de enero a septiembre una contratación de más de 710.000 m2, en línea con 2023. El 73% se ha realizado en naves a estrenar; el 57% llave en mano. En el tercer trimestre se han cerrado un total de 19 operaciones, con una superficie media en torno a los 16.000 m2, en línea con la media de los últimos años. Resalta el alquiler de cerca de 18.000 m2 en Alovera por TCNET, empresa de logística profesional.

Por su parte, Cataluña ha registrado una cifra total de más de 500.000 m2, un 22% por encima de la cifra alcanzada en el mismo periodo del año anterior. El 50% del alquiler registrado ha sido de producto nuevo, con más de 60% de los contratos cerrados en naves construidas a riesgo o prealquiladas. En total se han cerrado 16 operaciones, con una superficie media por encima de la media de los últimos años, entorno a los 15.000 m2.

En los focos secundarios (Valencia, Zaragoza, Bilbao, Sevilla y Málaga) se han cerrado un total de 570.000 m2, el 32% de la demanda nacional. En cuanto a las rentas prime, mantienen una tendencia al alza, que seguirá en los próximos trimestres: en Zona Centro sube a los 6,85 €/m²/mes, una subida del 1,5% frente al trimestre anterior, en Cataluña hasta el momento se mantiene estable en los 8,75 €/m²/mes, desde la subida de principios de año.

CBRE